Q2 svagare än Q1 – men fortsatt tro på marknadsvändning i höst
Utvecklingen under det andra kvartalet blev till stora delar som vi förväntat oss – det vill säga svag men ändå starkare än motsvarande kvartal föregående år. Orsakerna till kvartalets svaga marknad var bland annat Opecs produktionsminskning, ett förlängt säsongsmässigt underhåll av raffinaderier inför IMO2020 samt omfattande leveranser av nya fartyg.
Det ökade antalet fartygsleveranser är till stora delar en följd av förseningar. Fartygen skulle egentligen ha levererats under första kvartalet men kom nu istället ut i trafik under våren. Vad gäller de sedvanliga raffinaderiunderhållen har de i år, till följd av omställningsarbeten och förberedelser inför IMO2020, varit längre och mer omfattande än vanligt. Sammantaget har det ökade utbudet av fartyg i kombination med lägre efterfrågan på transporter till och från raffinaderier bidragit till att trycka ner marknadsraterna.
Utvecklingen på marknaden och jämförelsen med 2018 återspeglas tydligt i vårt eget rörelseresultat för kvartalet som uppgick till MSEK –7,8 (–55,5). Resultat före skatt uppgick till MSEK –39,2 (–57,1). EBITDA uppgick till MSEK 53,3 (–9,3), motsvarande MUSD 5,6 (–1,2).
Bibehållen tro på starkare marknad
Tankmarknaderna har under första halvåret 2019 producerat nivåer för reseresultat per dag som översteg motsvarande period för bottenåret 2018 med mellan 50–100 procent.
Vår syn på marknadens utveckling framöver är till stora delar oförändrad. Flera faktorer talar fortsatt för en successivt allt starkare marknad nu under hösten. Utöver positiva grundförutsättningar bestående av fortsatt hög efterfrågan på olja, säsongseffekter samt en fallande nettotillväxt i tankflottan, bidrar såväl en omfattande amerikansk export av både råolja och oljeprodukter som konsekvenserna av IMO 2020 till att skapa spännande förutsättningar.
Vad gäller Opecs produktion hade vi förväntat oss att de vid sitt möte i juli skulle besluta om en stegvis återgång till normal produktionstakt. Så blev nu inte fallet. Om deras beslut avseende en fortsatt produktionsbegränsning kvarstår kommer det troligtvis innebära att vi inte får den extra förstärkning vi trott och hoppats på. Hur det blir med detta återstår att se. En fortsatt produktionsneddragning skulle fortsätta trycka ned oljelagren, vilka idag ligger i nivå med det viktiga 5-årssnittet för OECD. Det är därför inte osannolikt att Opec redan nu under hösten kommer att ompröva sitt beslut.
Högre andel av flottan sysselsatt på spotmarknaden
Som en konsekvens av vår tro på en successivt allt starkare marknad valde vi under kvartalet att inte förlänga befraktningsavtalen med Stena Paris och Stena Provence. Däremot har vi utvecklat en ny trad med en kund i Brasilien, med vilken vi träffat avtal avseende kontinuerliga resor (s.k. CVC – Consecutive Voyage Charter), mellan USA och Brasilien där kunden utnyttjar hela kapaciteten på två PMAX-fartyg, till en fraktprisnivå vi bedömer vara tillfredsställande. Kontraktet gäller fram t o m andra kvartalet 2020.
Ökad geopolitisk spänning
Här och nu går våra tankar till besättningen på Stena Impero. Den 19 juli bordades fartyget, ett systerfartyg till våra två IMOIIMAX-fartyg, av Iranska myndigheter. Stena Impero befann sig vid tillfället på färd genom Hormuzsundet. Den förhöjda risksituationen i och kring Hormuzsundet är olycklig. Cirka en tredjedel av världens alla oljetransporter går genom området. Även våra fartyg passerar där regelbundet. Varje enskild resa bedöms ur ett säkerhetsperspektiv och besättningarnas säkerhet är överordnat. För närvarande passerar vi endast område
